SoundHound AI: La Prossima Palantir o una Minaccia per la Privacy Vocale?

Tra il miraggio di guadagni facili e la crescente preoccupazione per la privacy dei dati vocali, il nuovo unicorno dell’AI promette di rivoluzionare il mercato, ma a quale prezzo?

Se c’è una cosa che il mercato finanziario detesta più delle perdite, è la noia.

E dopo anni passati a venerare l’altare di Nvidia e a guardare i grafici di borsa salire in verticale per qualsiasi azienda avesse “AI” nel nome, gli investitori iniziano a soffrire di astinenza. La “droga” dei grandi numeri inizia a scarseggiare o, peggio, a costare troppo.

È in questo contesto, fatto di brama speculativa e disperata ricerca del prossimo unicorno, che spunta fuori un nome che fino a ieri era relegato alle note a piè di pagina dei report tecnologici: SoundHound AI.

Siamo alla fine del 2025 e la narrazione è cambiata. Non si cerca più solo chi costruisce i chip (la miniera d’oro è già stata scavata), ma chi su quei chip farà girare le applicazioni che dovrebbero cambiarci la vita, o quantomeno il portafoglio. Proprio in questi giorni, un’analisi pubblicata dal Motley Fool e ripresa dal Nasdaq segnala una società di AI “silenziosa” come possibile erede dei successi di Palantir.

Ma quando Wall Street inizia a urlare che un titolo è un “affare silenzioso”, il mio istinto mi suggerisce di controllare non tanto il prezzo delle azioni, quanto le clausole sulla privacy scritte in piccolo.

Perché se il prodotto è l’intelligenza artificiale vocale, la merce di scambio siamo, come sempre, noi e la nostra voce.

Il miraggio del profitto e la sindrome di Palantir

Il paragone con Palantir non è casuale ed è, a dir poco, inquietante.

Palantir è l’azienda che ha fatto della sorveglianza e dell’analisi dati per governi e agenzie di intelligence il suo core business. Accostare SoundHound a questo modello suggerisce che il valore non risieda tanto nell’ordinare una pizza parlando con un’auto, quanto nella mole di dati biometrici che l’azienda è in grado di processare.

Eppure, i numeri raccontano una storia di equilibri precari. SoundHound ha registrato un fatturato di 42 milioni di dollari nell’ultimo trimestre, in crescita del 68%, un dato che farebbe brillare gli occhi a chiunque.

Peccato che, nello stesso periodo, la perdita netta sia stata di 109,3 milioni di dollari. Certo, i dirigenti si affrettano a spiegare che 66 milioni sono oneri “non monetari”, una di quelle magie contabili che trasformano un disastro in un “percorso verso la redditività”. Ma la fede degli analisti è incrollabile, o forse solo opportunistica.

In un recente report, l’analista Patrick Sanders ammette di aver rivisto il suo scetticismo iniziale sul titolo SoundHound, dichiarando:

Per trovare un titolo di intelligenza artificiale (AI) con il potenziale di un guadagno simile a quello di Palantir nei prossimi tre anni, dobbiamo esaminarne uno che abbia ancora una crescita significativa davanti a sé. Uno che sto considerando in questo momento è un titolo su cui sono stato scettico in passato: SoundHound AI.

— Patrick Sanders, Analista presso The Motley Fool

È affascinante osservare come lo scetticismo finanziario svanisca non appena si intravede la possibilità che le perdite si trasformino in guadagni, indipendentemente dalla sostenibilità etica del modello di business. Sanders aggiunge poi un carico da novanta, prevedendo un’esplosione del valore azionario:

Chiaramente, ho giudicato male questa azienda con il mio precedente scetticismo. Perché quando le sue perdite trimestrali inizieranno a trasformarsi in guadagni, penso che il titolo salirà alle stelle nei prossimi anni.

— Patrick Sanders, Analista presso The Motley Fool

Tuttavia, c’è un dettaglio che sfugge spesso a chi guarda solo le curve di profitto: per “trasformare le perdite in guadagni” nel settore dell’AI vocale, bisogna scalare.

E scalare significa ingerire più dati. Molti più dati.

Dieci miliardi di voci in cerca di un padrone

SoundHound si vanta di gestire oltre 10 miliardi di interazioni vocali automatizzate all’anno. Fermiamoci un attimo a riflettere su cosa significhi.

Non stiamo parlando di clic su un banner o di cronologia di navigazione. Parliamo della voce. La voce è un dato biometrico, unico quanto un’impronta digitale, protetto (in teoria) dall’articolo 9 del GDPR in Europa come “categoria particolare di dati personali”.

L’acquisizione di Amelia AI ha portato nel portafoglio di SoundHound oltre 200 clienti aziendali. Questo significa che la tecnologia di SoundHound non è più solo nell’app per identificare le canzoni o nel cruscotto della vostra auto nuova; è nei call center, nei servizi clienti, nelle banche, negli ospedali. Ogni volta che parlate con un’entità automatizzata, state potenzialmente addestrando l’algoritmo che domani verrà venduto al miglior offerente.

Il rischio qui non è solo che l’AI capisca male il vostro ordine al drive-through. Il rischio è la profilazione biometrica di massa senza un consenso esplicito e informato.

Chi garantisce che quei 10 miliardi di conversazioni non vengano utilizzate per dedurre il vostro stato emotivo, la vostra salute (la voce può rivelare patologie), o per creare cloni vocali sempre più perfetti?

Le autorità di protezione dei dati, dal Garante europeo all’EDPB, non hanno ancora aperto fascicoli specifici su SoundHound, ma il settore è una polveriera. La mancanza di sanzioni attuali non è un certificato di innocenza, è spesso solo un segnale che la tecnologia corre più veloce della burocrazia.

E mentre noi ci preoccupiamo di dove finiscono le nostre impronte vocali, il mercato guarda altrove, verso i tubi che alimentano questa fornace.

Chi paga il conto della festa?

C’è un altro livello di lettura in questa storia, ed è quello infrastrutturale. SoundHound non esiste nel vuoto. Vive e respira grazie alla capacità di calcolo fornita dai giganti del cloud.

La scommessa su aziende “piccole” come SoundHound è in realtà una scommessa derivata sulla tenuta dell’intero ecosistema.

Non è un caso che proprio in questo periodo i giganti del cloud annunciano budget record per le infrastrutture AI nel 2026, segnalando che la corsa agli armamenti non è finita. Amazon, Google, Microsoft stanno spendendo cifre astronomiche per data center e GPU. Devono giustificare questi investimenti ai loro azionisti.

Per farlo, hanno bisogno che aziende come SoundHound consumino quella potenza di calcolo e, soprattutto, che creino una domanda di mercato per servizi AI sempre più pervasivi.

È un circolo vizioso perfetto: i “big” costruiscono le strade (server farm), aziende come SoundHound costruiscono le auto (software vocale), e noi siamo il carburante (dati). Se SoundHound fallisce, è un problema per i suoi investitori. Se ha successo, come auspica il Motley Fool, il successo si basa sulla normalizzazione di un’interazione uomo-macchina dove la privacy è un ostacolo all’efficienza.

L’entusiasmo per queste “gemme nascoste” del mercato azionario nasconde spesso una verità scomoda. Quando un analista dice “potrebbe essere la prossima Palantir”, non sta facendo un complimento alla tecnologia, sta sbavando sulla capacità di quell’azienda di diventare indispensabile, radicata e impossibile da rimuovere dalle nostre vite.

La domanda che dovremmo porci non è se SoundHound farà il +100% in borsa, ma se siamo disposti a vendere la nostra voce per permettere a Wall Street di trovare il suo nuovo giocattolo.

Alla fine della fiera, nel grande casinò dell’AI, il banco vince sempre, e noi siamo solo le fiches.